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2020-01-07 17:51:44
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优游平台登录地址官方网站,天风证券:上涨有多重合力,关注核心资产

流动性方面,几大国际指数将a股纳入更多份额,外来的资金的源源流入将有效对冲新股发行预计产业资本减持对市场的影响。从宏观上,各国央行在竞相降息宽松货币,欧洲日本都呈现负利率的现状,资金急需找到好的投资方向。

从微观上看,二季度国际跨国公司的报表可以看出,全球的业务颓势尽显,与此相对,中国区的业务普遍还有双位数的增长。显示了中国强大的制造和消费能力。全球有正增长的国家只有中国,美国,印度,越南。从这个角度来看,全球配置型基金是愿意配置中国资产。先期先是指数型基金。

股票标的上,商业模式良好的龙头企业,即所谓的核心资产,在市场追求安全性以及海外资金推动估值上移的过程中股价在不断自我加强。

上涨有多重合力,有外来资金的配置,有国内金融收杠杆带来的财务风险,有龙头公司在产业中的有利地位,这些都带来了核心资产的估值上移,而上涨本身又会促进上涨。但估值太贵了,需要担心的因素也更多,包括基本面的,包括资金面,也包括其他版块热点带来的迁徙效应。

已经开始部分资金分流到其他热点,如科创板带来的5g,操作系统,创新生物药等科技股的关注。只是第一阶段行情还比较犹豫其他保守型策略选择购买高股息低估值的标的,然后通过打新股来博取阶段性的收益。

华泰证券:硬科技受资金关注,行情还没有结束

1、公募客户的普遍观点认为本轮行情还没有结束,风格上更看好科技成长股,主要原因仍是在整个市场流动性充足且有政策不断呵护。

2、对于今日白酒\医药的大幅回调,部分客户认为消费龙头的抱团可能会出现筹码松动的情况,关注松动过后资金的去向,较多反馈认为会流向可以拿长的硬科技成长股。

3、大部分客户对科技成长股的后续走势持乐观态度。

4、部分客户提及关注券商板块,以及汽车行业超跌的机会。

5、对于消费板块,尽管今日市场出现大幅回调,但是筹码大幅松动的情况没有发生,有待进一步观察。

中信建投:牛市的前夜,管理层部署了哪些工作?

1、建设多层次资本市场是牛市形成的基础。

2、上市公司质量提升工作是股票市场长期牛市的微观基础。

3、增量资金安排和投资者结构完善是驱动市场上行的边际力量,特别是长期资金入市安排更有利于长期牛市的形成。

4、资本市场对外开放有助于引进海外资金,重塑中国资本市场的定价体系。中国资本市场对外开放是重要的举措。

5、监管建设与投资者保护是监管机构长期坚持的重要工作。

通过对比可以发现,2019年9月9-10日的证监会工作部署与2004年、2014年对资本市场改革具有高度的相似性,对资本市场长期健康发展具有重要的影响,对长期牛市的形成奠定了坚实的基础。因此,我们仍然对中国a股市场金秋行情看法不变,行业配置优先推荐券商、科技和困境反转的汽车、化工等周期行业。

广发证券:广谱利率下行期的a股布局之道

今年引发市场熊转牛是两个关键因素:美联储由紧转松;中国由去杠杆转向金融供给侧改革。贴现率下行驱动 a 股金融供给侧慢牛。动态看利率下行前期估值可能会继续下降,但中后期估值往往回升。本轮利率下行期行业配置需要有双重阿尔法思维:

1)进攻是最好的防守:科技股。本轮科技股将呈现优胜劣汰的分化格局,“硬科技”更优,以“量”选赛道(速度和持续性),以“价”再细分(技术护城河)。

2)防守之一:盈利稳定不变型。主要包括水电/燃气/水务/高速公路/机场等类债券型。

3)防守之二:盈利稳定增长型。主要有食饮/医药/零售等。

天风电子:苹果发布会,你真的理解差距在哪里吗?

虽然硬件的创新都早就知道,发布会越发无聊,但实际产品的发布和具体功能的实现还是颇为震撼,这是懂不懂艺术的差距,是对于产品定位的差距,是软硬件综合实力的差距,虽然自主可控国产替代是今年的主线,但是有清晰的认识可能才知道努力的方向在哪里。

1)苹果已经从硬件公司完全向软件和媒体全面渗透。

2)硬件产品已经从娱乐属性开始高度强调工作属性。

3)手表使用时间再次通过显示屏 ltpo 升级。工业富联、领益智造、长信科技、歌尔股份、立讯精密、鹏鼎控股、水晶光电、欣旺达、环旭电子、长电科技、欧菲光、蓝思科技、信维通信、德赛电池、京东方a、大族激光。

广发家电:取消qfii/rqfii投资额度限制,长期有望提升家电龙头估值

2019年9月10日外管局发布公告:经国务院批准,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(qfii)和人民币合格境外机构投资者(rqfii)投资额度限制,同时rqfii试点国家和地区限制也一并取消。家电板块符合外资配置风格,外资配置龙头蓝筹的比例较高。a股上市家电公司对标境外可比公司资产质量更高,未来有望享受估值溢价。

华泰金融:银行,社融增速稳定,信贷+表外表现佳

8月社会融资规模增量1.98万亿元,月末存量同比增速较7月末持平于10.7%。关注点:1)贷款结构变化,企业中长期贷款占比增长可观;2)表外融资降幅收窄,专项债放量但开始同比少增;3)m1、m2增速均微升。9月央行再度启动降准,预计贷款能保持较快增长,地方债较快发行,为银行提供了更多可选优质资产。目前银行板块pb估值处于历史较低水平,建议把握配置机遇,推荐招商银行、成都银行、农业银行、平安银行。

周大生:“自营+加盟”加速渠道拓张,市场份额持续增加。

公司发布2019 年半年报,实现营收 23.90 亿元,同比增长 12.51%;归母净利润4.75 亿元,同比增长 34.63%。其中,q2 实现营收 12.92 亿元,同比增长8.92%;归母净利润 2.81 亿元,同比增长46.16%,利润超预期。

公司是中国中高端钻石珠宝领先品牌,品牌价值攀升至500.18 亿,“自营+ 加盟”模式加速渠道拓张,中国黄金珠宝行业进入市场集中度提升的阶段,公司市场份额将持续扩张。综合预计19-20 年归母净利分别为 10.42/13.05 亿元,当前股价对应 pe分别为 16、12x,维持买入评级。(天风证券)

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