微信娱乐平台源码·斩获15%股权成格力电器新东家,高瓴资本还需完成三大使命
2020-01-07 15:15:14
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微信娱乐平台源码·斩获15%股权成格力电器新东家,高瓴资本还需完成三大使命

微信娱乐平台源码,历时6个月的格力电器混改即将落下帷幕。12月2日晚间,格力电器发布公告,格力集团与珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“珠海明骏”)正式签署了《珠海格力集团有限公司与珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)关于珠海格力电器股份有限公司15%股份之股份转让协议》(以下简称“《股份转让协议》”)。珠海明骏以近417亿接手格力集团出让的占格力电器总股本的15%的股权,这也意味着,格力电器这家全球家电巨头宣告易主,珠海明骏背后的高瓴资本正式成为格力电器第一大股东。

(格力电器公告)

资料显示,高瓴资本是一家专注于长期结构性价值投资的投资公司,投资覆盖科技创新、医疗健康、消费与企业服务等领域,目前可操盘的基金已经超过4000亿人民币,成为亚洲规模最大、最优秀的投资基金之一。

格力混改为进入关键年份的国企混改3.0树立了新的标杆。高瓴资本未来该如何承接起大股东的职责也成为各方关注的焦点。

国企混改3.0标杆 第一大股东当之不易

国企混改,从国资比占据50%以上股份的1.0时代,到国资占比降至50%以下,但仍是第一大股东和实控人的2.0阶段,再到国资非控股的3.0时代,代表着社会对国有资产认识的不断进步。此前,格力集团持有格力电器18.22%的股权,是格力电器的第一大股东,15%股权转让交易完成后,格力电器的大股东从格力集团变为高瓴资本。因此,格力电器股权转让的成功,将为国企混改3.0时代的真正到来打下一个十分具有借鉴意义的蓝本。

自今年4月格力集团正式启动股权转让进程以来,混改就吸引了大批资本力量关注。格力电器作为a股市场的明星企业,以这样一个优质资产作为混改标的,对于未来大股东的要求自然也相对严格。根据此前公布的股权转让方案,受让方必须具备至少近400亿元的资金实力,也必须要有能力为上市公司引入有效的技术、市场及产业协同等战略资源,甚至要拥有推进珠海市产业升级或产业整合的资源,具备为珠海市导入有效战略资源的能力。

新大股东高瓴资本是国内知名的,有着较强专业化、市场化,具有国际影响力的创新型投资机构,创办14年以来,投资了包括腾讯、京东、美团、百济神州、药明康德、蓝月亮、百丽、去哪儿、携程等多个领域的明星企业,有着丰富的投资管理经验和帮助企业优化产业结构的能力。2018年,高瓴资本募集的新一期基金,规模高达106亿美元,成为亚洲地区史上规模最大的私募股权基金,将主要投资科技、医疗、消费、服务业。从这一点来说,无论是从资金实力及产业协同能力方面,格力电器或都将可以借助这一优秀的战略投资者,完成国企混改3.0预期成果。

格力混改三大命题 第一大股东任重道远

光大证券家电行业首席分析师金星在接受记者采访时表示,“格力电器在空调领域一直保持着一马当先的局面,董明珠2012年上任后,在公司的规模增长和利润释放两方面又实现了醒目的成绩。但除了业绩释放,资本市场更关注公司治理等长期问题,期待在股东结构、管理层激励等方面有所突破。如果混改顺利落地,管理层精力聚焦主业,战略投资者、管理层、上市公司利益一致,股东长期回报也将得到更好的保障。”

作为家电行业的领军企业,近年来,格力电器自身发展也面临着多重压力,一方面,近年来随着家庭空调保有量持续创新高,空调市场整体增量放缓。根据国家信息中心监测数据显示,2019冷年国内零售市场规模实现6056万套,销售量同比下降7.59%,销售额同比下降9.95%。另一方面,完善线上电商体系,发展多元化产业结构,开拓国际市场也成为摆在格力面前的几大新挑战。这些,也成为新大股东高瓴亟需利用自身市场化优势,整合产业资源,对格力进行科技赋能的新命题。

知名家电行业分析师刘步尘也曾在接受媒体采访时表示,新的大股东进来之后都得承担三大使命,否则它就是不合格的大股东:1,帮助格力电器推进多元化战略;2,帮助格力电器推进国际化战略;3,帮助完善格力电器治理结构。

作为一家专注于长期结构性价值投资的投资公司,高瓴资本在中国投资市场独树一帜,业务从最早期的风险投资,再到私募股权投资和上市公司投资,这种全产业链、全阶段、全资产的投资使其对被投企业的发展更具全局观。

在电商布局打通线上线下渠道方面,高瓴有可能为格力电器引入京东作为合作伙伴,牵线双方在供应链协同、会员体系、用户体验、市场营销、产品定制等领域展开深度合作。而这一方面高瓴已经拥有不少经验。

在投资蓝月亮后,高瓴牵线搭桥让蓝月亮高管与京东接洽,利用京东的平台效应,实现品牌宣传和销售提升的双重效果。在京东平台,2018年蓝月亮的线上表现增速70%。目前线上渠道已经占蓝月亮业绩35%。蓝月亮在渠道方面的尝试至今也没有停止。

高瓴在其投资的另外一个传统品牌巨头——百丽的线上渠道布局也是战绩颇丰。2019年双十一,百丽集团鞋服两大业务,线上同比增长43%,更难得的是,线下渠道销售额同比增长25.5%,较去年同比增长18%提升了7.5%。在天猫女鞋行业品牌旗舰店排行榜top10中,百丽集团一口气拿下五席。私有化后的两年,百丽连续取得线上线下协同增长的喜人成绩。更值得一提的是,在百丽核心供应链优势上的数据赋能开始发挥效力:在研发设计环节,运用大数据捕捉时尚潮流、设计鞋履;在生产环节,通过敏捷制造快速响应顾客需求;在销售环节,更精准触达顾客,实现产品的爆发;在物流环节,通过数据创新更快速送达顾客。其中一款基于大数据分析,为线上定制的爆款“黑天鹅”马丁靴超预期卖出超过2万双。

10月10日,百丽国际旗下运动业务板块滔搏国际正式登陆港交所,上市首日大涨近9%,市值超过570亿港元。这也意味着,作为百丽三大业务(鞋业、运动、新业务)之一的滔搏,市值已经超过了当初百丽私有化时候的总市值(531.35亿港元),高瓴科技、管理赋能实体企业的价值也再次得以体现。

这些,都得益于高瓴在完成对百丽的私有化后,在尊重以百丽管理层为主导进行的管理下,持续不断地为百丽引入技术、人才和管理资源,导入精细化运营管理经验,赋能基层员工,探索全供应链的升级。

经济学家马光远认为,适时引入外部资源,可能是激发实体企业转型升级的有效路径之一。格力混改也可以从这个角度来观察。高瓴作为一家民营投资机构,此前给人的感觉偏学院派,但难得的是,它有过帮助实体企业转型(百丽)的经验。希望通过此次股权转让,能为格力引入更好的创新思维和产业资源,双方的合作也能为中国制造业转型升级积累有益经验。

对于格力电器的多元化发展战略,董明珠曾在股东大会上表示,未来格力电器多元化布局主要集中在空调、高端装备、生活品类、通信设备四大类。其中,对于芯片业务,董明珠表示,格力电器的收益不会因为做芯片而让投资者失望。并希望争取明年格力空调全部用上自己的芯片。

在这方面,高瓴已经投资了众多科技独角兽公司,未来在高瓴的“牵线搭桥”下,格力与这些科技独角兽的合作有望被提上日程。这对于格力电器进军新的产品品类,布局iot都将起到推动作用。

此外,国际化、全球化也是格力始终要面对的重要课题,而在助推被投企业国际化发展方面,高瓴资本的基本路径是,以跨地区的全球化研究成果为基础,在世界各地寻找先进的商业轨迹,从而把全球化的研究功效转化为对中国经济创新的激励。

以腾讯为例, 2013年,高瓴与腾讯及印尼媒体集团公司global mediacom宣布共同出资成立合资公司,帮助微信开拓印尼市场,目前印尼版微信已成为印尼国内最受欢迎的移动社交网络平台之一。

除了把国内企业模式有效推广到海外市场,在“走出去”的同时,高瓴资本还充分帮助企业将海外优秀管理模式“引进来”。2017年,高瓴资本把韩国知名的o2o平台woowabros公司介绍给美团企业,两家企业很快就找到了“共同语言”,通过参观交流等方式建立了良好的相互学习机制。

对于格力电器新大股东需要完成的三大使命,高瓴已经准备了充足的弹药。“找到最好的公司,做时间的朋友”,格力电器能否再成为张磊“重仓中国”的新标杆,不妨试目以待。

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